USD có thể tiếp tục chịu áp lực giảm ( 24/8)

Chỉ số USD Index (DXY) đo sức mạnh đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt hiện ở mức 98,84.

Biểu đồ biến động Chỉ số DXY trong tuần qua. Ảnh: Marketwatch

Đồng USD trong tuần này

Trong tuần trước, đồng USD đã chịu áp lực giảm khá rõ, kéo chỉ số DXY lùi về gần mức thấp nhất kể từ tháng 5. Điều đáng chú ý là diễn biến suy yếu này xảy ra dù nhiều số liệu kinh tế Mỹ vẫn chưa cho thấy dấu hiệu giảm tốc rõ rệt. Thậm chí, các khảo sát sơ bộ về PMI công bố ngày 21/8 còn cho thấy hoạt động kinh tế Mỹ tiếp tục có cải thiện.

Theo giới phân tích, nguyên nhân chính khiến USD giảm giá nằm ở biến động trên thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ cùng với những lo ngại ngày càng lớn về tình hình tài khóa. Việc Bộ Tài chính Mỹ thông báo mở rộng mạnh quy mô mua lại trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dài đã tác động đáng kể tới thị trường. Khi nhu cầu với trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài tăng lên, lợi suất có xu hướng đi xuống, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng USD.

Bên cạnh đó, các phát biểu thận trọng từ những nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nội dung Biên bản cuộc họp FOMC ngày 28-29/7 vẫn chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng bán USD. Biên bản cho thấy các quan chức Fed tiếp tục đặc biệt chú ý đến lạm phát. Mức tăng giá gần đây xuất hiện trên diện rộng, bao gồm cả hàng hóa lẫn dịch vụ. Dù triển vọng lạm phát của các chuyên gia Fed nhìn chung không thay đổi nhiều so với tháng 6, nhưng triển vọng tăng trưởng kinh tế lại bị đánh giá yếu hơn. Phần lớn quan chức Fed vẫn nghiêng về việc duy trì cam kết kiểm soát lạm phát và ổn định giá cả, song các bất đồng nội bộ cho thấy đường hướng chính sách trong những tháng tới vẫn chưa thật sự rõ ràng.

Jackson Hole sẽ là tâm điểm

Tâm điểm của thị trường trong tuần này sẽ là Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến có bài phát biểu quan trọng. Đây được xem là phép thử đối với xu hướng lợi suất trái phiếu Mỹ cũng như diễn biến của đồng USD.

Các chuyên gia tại TD Securities nhận định rủi ro đối với USD trước bài phát biểu của ông Warsh đang nghiêng nhẹ về phía giảm giá. Nếu ông đưa ra quan điểm cứng rắn để củng cố cam kết của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát, đồng USD có thể nhận được một phần hỗ trợ. Tuy nhiên, mức hỗ trợ này được dự báo sẽ không lớn. Ngược lại, nếu bài phát biểu không làm dịu những nghi ngờ của thị trường về khả năng kiểm soát lạm phát của Fed, đồng bạc xanh có thể tiếp tục chịu sức ép mạnh hơn.

Triển vọng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía bất lợi

Trong bối cảnh hiện tại, đồng USD vẫn đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi trong ngắn hạn khi chính sách tiền tệ của Fed chưa tạo được sự đồng thuận cao. Cùng với đó, những lo ngại về tài khóa và thị trường trái phiếu Mỹ đang ngày càng trở thành yếu tố quan trọng chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Tổng thể, xu hướng của đồng USD trong tuần này nhiều khả năng vẫn là dao động trong trạng thái yếu, trừ khi các tín hiệu từ Jackson Hole đủ mạnh để thay đổi kỳ vọng thị trường.