Một nhóm chuyên gia kinh tế của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho rằng cổ phiếu công nghệ Mỹ nhiều khả năng sẽ bước vào một nhịp điều chỉnh, qua đó có thể tạo ra rủi ro đối với ổn định tài chính của khu vực đồng euro. Điều đáng chú ý là kịch bản này vẫn có thể xảy ra ngay cả khi công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục phát triển đúng như kỳ vọng của thị trường.
Rủi ro từ Phố Wall có thể lan sang châu Âu
Theo Financial Times, trong bài đăng trên blog ngày thứ Hai (17/8), nhóm chuyên gia ECB cho biết đà giảm của cổ phiếu công nghệ không nhất thiết phải bắt nguồn từ tình trạng hưng phấn quá mức của nhà đầu tư. Một đợt điều chỉnh vẫn có thể diễn ra “ngay cả khi mức định giá hiện tại là hợp lý”.
Dù sóng tăng của cổ phiếu công nghệ chủ yếu tập trung tại Mỹ, rủi ro này vẫn có liên hệ trực tiếp tới châu Âu. Hiện các hộ gia đình trong khu vực đồng euro đang nắm khoảng 440 tỷ euro cổ phiếu công nghệ Mỹ, phần lớn thông qua các quỹ đầu tư. Bên cạnh đó, các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí châu Âu cũng đang sở hữu lượng đáng kể cổ phiếu thuộc nhóm “Magnificent Seven”, gồm 7 tập đoàn công nghệ vốn hóa lớn của Mỹ.
Thị trường chứng khoán Mỹ và khu vực đồng euro vốn có mức độ tương quan cao, thường biến động cùng chiều. Vì vậy, nếu Phố Wall đảo chiều mạnh, nhà đầu tư châu Âu có thể chịu thiệt hại đáng kể.
Nhóm chuyên gia ECB nhấn mạnh rằng nếu làn sóng AI tại Mỹ đảo chiều, tác động sẽ không chỉ dừng ở nước Mỹ mà còn có thể trở thành vấn đề ổn định tài chính của khu vực đồng euro. Tình huống nguy hiểm nhất là thị trường chứng khoán lao dốc trong lúc các thị trường tài chính khác cũng đang bất ổn.
Chỉ số Nasdaq 100, nơi tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, đã giảm mạnh vào tháng trước nhưng sau đó phục hồi và hiện đang tiến gần mức đỉnh lịch sử.
AI thành công, cổ phiếu vẫn có thể giảm
ECB cũng so sánh làn sóng đầu tư AI hiện nay với các cơn sốt công nghệ từng xuất hiện trong lịch sử, như sự bùng nổ của ngành đường sắt thế kỷ XIX, thời kỳ điện và phát thanh trong thập niên 1920, hay giai đoạn dotcom đầu thế kỷ XXI.
Theo nhóm chuyên gia, trong mỗi cuộc cách mạng công nghệ đều xuất hiện dòng vốn đầu tư mạnh mẽ vì thị trường kỳ vọng vào triển vọng thay đổi lớn. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tiên phong thường tăng rất mạnh trước khi có thể giảm sâu.
Nhóm chuyên gia cho rằng các công nghệ đột phá luôn tạo ra mức độ bất định lớn, vì ở giai đoạn đầu chưa ai có thể biết chính xác chúng sẽ tác động thế nào tới nền kinh tế. Do đó, cổ phiếu của những doanh nghiệp tiên phong như hãng chip Nvidia có thể mang lại cơ hội lớn, nhưng cũng đi kèm rủi ro rất cao đối với những nhà đầu tư tham gia sớm.
Trong kịch bản thuận lợi nhất, nhà đầu tư có thể đạt lợi nhuận khổng lồ. Nhưng trong kịch bản xấu nhất, họ có thể mất toàn bộ số tiền đã bỏ ra.
Triển vọng thu lời lớn nếu công nghệ thành công tạo cho những cổ phiếu này một dạng “giá trị quyền chọn”, khiến nhà đầu tư chấp nhận trả giá cao hơn, từ đó đẩy định giá doanh nghiệp và chỉ số P/E lên mạnh.
Tuy nhiên, khi công nghệ thành công và được ứng dụng rộng rãi trong nền kinh tế, những rủi ro vốn chỉ gắn với từng doanh nghiệp sẽ dần trở thành rủi ro của cả nền kinh tế. ECB nhận định rằng nếu công nghệ đó gặp vấn đề, toàn bộ nền kinh tế sẽ phải chịu tác động.
Định giá cao chưa chắc bền vững
Nhà đầu tư có thể giảm rủi ro của từng doanh nghiệp bằng cách phân bổ vốn vào nhiều tài sản khác nhau. Nhưng khi rủi ro đã lan ra trên toàn bộ nền kinh tế, cách phòng vệ này không còn hiệu quả như trước. Khi đó, nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức sinh lời cao hơn để bù đắp rủi ro.
Ngay cả khi AI giúp doanh nghiệp tăng lợi nhuận, mức sinh lời mà nhà đầu tư đòi hỏi cao hơn cũng sẽ kéo giảm mức giá họ sẵn sàng trả cho cổ phiếu. Vì vậy, cổ phiếu vẫn có thể giảm ngay cả trong trường hợp công nghệ AI thành công.
ECB cũng đưa ra một kịch bản khác: chu kỳ tăng nóng rồi lao dốc của cổ phiếu công nghệ có thể xuất phát từ việc nhà đầu tư quá tự tin, quá lạc quan và đẩy giá lên cao hơn so với các yếu tố cơ bản.
Theo nhóm chuyên gia, khi tâm lý tự tin quá mức suy yếu, giá cổ phiếu có thể giảm mạnh hơn nhiều so với kịch bản thị trường được định giá hợp lý. Dù vậy, điều đó không có nghĩa giá cổ phiếu sẽ không thể tăng tiếp trong tương lai, kể cả sau một đợt điều chỉnh.
Nếu AI tạo ra thay đổi đủ lớn, mức định giá trong tương lai vẫn có thể cao hơn rất nhiều, ngay cả sau khi thị trường đã điều chỉnh.
Tuy nhiên, ECB cho rằng những chu kỳ tăng nóng rồi lao dốc như vậy chỉ có thể nhận diện rõ khi nhìn lại. Nói cách khác, không thể xác định trước thị trường đang ở giai đoạn nào trong quá trình này.
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG: Mrs. Bích Thủy
Hotline (Zalo) : 0904 359 559
Tham khảo thêm các tài nguyên hữu ích:
Nhận tín hiệu giao dịch miễn phí:
👉 Nhận ngay tại đây
👉 Nhận ngay tại đây
Xem phân tích thị trường mới nhất:
👉 Tham gia nhóm Telegram
Dùng thử robot giao dịch thông minh:
👉 Trải nghiệm ngay
Mở tài khoản giao dịch ngay hôm nay – Nhận Ưu Đãi Đặc Biệt
✅ Phí chênh lệch thấp
✅ Hỗ trợ nạp/rút nhanh chóng
✅ Tư vấn 1:1 từ chuyên gia
👉 Đăng ký tài khoản thật
👉 Trải nghiệm tài khoản demo
Tag : Đầu tư Forex, đầu tư ngoại hối, cách đầu tư forex, phương pháp đầu tư forex, mở tài khoản giao dịch forex, forex là gì, đầu tư forex như thế nào, kinh nghiệm đầu tư ngoại hối, kinh nghiệm đầu tư forex, chiến lược giao dịch forex, phương pháp giao dịch forex, hệ thống giao dịch forex hiệu quả, khóa học forex miễn phí, học forex miễn phí, đầu tư forex bằng robot, robot giao dịch forex, robot forex, ea forex, FPG, Fortuneprimeglobal
