Một chuyên gia cho rằng giá vàng hoàn toàn có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce ngay trong năm nay, còn mục tiêu 10.000 USD/ounce về dài hạn là khả thi, dù quá trình này sẽ không diễn ra theo đường thẳng.
Trao đổi với Kitco News, ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận chiến lược vàng của State Street Investment Management, nhận định đà tăng mạnh của vàng trong tháng 8 đã củng cố niềm tin rằng thị trường giá lên vẫn chưa kết thúc.
Tính từ đầu tháng đến nay, giá vàng đã tăng khoảng 15%, là mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 1/1999. Hiện giá vàng giao ngay đang dao động quanh vùng 4.621 USD/ounce.
Theo ông Doshi, những động lực từng đưa vàng lên các mức đỉnh lịch sử hồi đầu năm, trong đó có lo ngại về việc các chính phủ chi tiêu quá mức khiến đồng tiền mất giá, chưa bao giờ biến mất. Chỉ là trong một giai đoạn, xu hướng này tạm thời bị che lấp bởi lợi suất tăng và đồng USD mạnh lên.
“Chúng tôi chưa bao giờ nghĩ câu chuyện đó đã kết thúc. Nó chỉ tạm dừng và giờ đang quay trở lại”, ông nói.
Bối cảnh vĩ mô đang ủng hộ vàng
Theo chuyên gia của State Street, nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô gần đây đang cùng lúc tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Fed chưa tỏ ra cứng rắn như kỳ vọng của thị trường, thị trường lao động Mỹ bắt đầu hạ nhiệt, trong khi Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài. Những động thái này khiến nhà đầu tư chú ý hơn đến tình trạng tài khóa ngày càng xấu đi của nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Ông Doshi cho rằng việc vàng giữ vững mốc 4.000 USD/ounce trong giai đoạn điều chỉnh, rồi nhanh chóng bật trở lại vùng 4.600-4.700 USD/ounce, là dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.
State Street hiện dự báo giá vàng sẽ dao động trong vùng 4.750-6.500 USD/ounce vào đầu mùa đông năm nay. Trong kịch bản cơ sở, vùng 5.000-5.250 USD/ounce được xem là mục tiêu hợp lý và thậm chí có thể đạt được sớm hơn nếu Fed chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn hoặc kinh tế toàn cầu xuất hiện thêm một cú sốc mới.
ETF phương Tây quay lại mua vàng
Một yếu tố nữa khiến ông Doshi lạc quan là dòng tiền từ các quỹ ETF phương Tây đang quay trở lại mạnh mẽ sau thời gian dài đứng ngoài thị trường.
Theo lý thuyết truyền thống, lợi suất trái phiếu tăng thường gây bất lợi cho vàng vì làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lãi. Nhưng theo ông Doshi, giới đầu tư hiện không chỉ nhìn vào mức tăng của lợi suất, mà còn quan tâm đến nguyên nhân khiến lợi suất đi lên.
Nếu lợi suất tăng vì kinh tế tăng trưởng mạnh và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, cổ phiếu sẽ trở thành đối thủ cạnh tranh của vàng. Ngược lại, nếu lợi suất tăng do lo ngại tiền tệ mất giá, sức mua suy giảm và chính phủ phải tài trợ nợ bằng cách mở rộng cung tiền, vàng sẽ được hưởng lợi.
Ông cho rằng chính lập luận sau đang chiếm ưu thế trên thị trường, qua đó lý giải vì sao vàng vẫn giữ được sức mạnh ngay cả khi lợi suất trái phiếu dài hạn neo ở vùng cao.
Nợ công toàn cầu là câu chuyện lớn hơn riêng Mỹ
Hiện nợ công của Mỹ đã vượt 40.000 tỷ USD. Tuy nhiên, theo Doshi, đây không chỉ là vấn đề của Washington. Anh, khu vực đồng euro và Nhật Bản cũng đang phải đối mặt với mức chi tiêu ngân sách lớn cùng chi phí vay dài hạn ngày càng tăng, ngay cả khi kinh tế không rơi vào suy thoái.
Từ góc nhìn dài hạn, ông tin giá vàng cuối cùng có thể lên 10.000 USD/ounce. Ông cho rằng điều đáng chú ý là vàng hiện vẫn chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong danh mục đầu tư toàn cầu. Các quỹ vàng hiện mới chiếm chưa tới 1% tổng tài sản của các quỹ ETF và quỹ tương hỗ trên thế giới.
Nếu tỷ trọng này tăng lên khoảng 3%, tức gấp ba lần hiện tại, lượng vốn bổ sung có thể đủ để đưa giá vàng tiến về mốc 10.000 USD/ounce.
Nhu cầu vật chất vẫn là nền tảng quan trọng
Bên cạnh dòng tiền tài chính, nhu cầu vật chất cũng tiếp tục đóng vai trò nền tảng. Trong giai đoạn giá điều chỉnh, nhà đầu tư Trung Quốc đã mua mạnh và góp phần hình thành vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce. Khi giá phục hồi gần 4.700 USD/ounce, giới đầu tư phương Tây được cho là sẽ tự tin hơn trong việc mua vào ở những nhịp điều chỉnh tiếp theo.
Trong khi đó, các ngân hàng trung ương tại nhiều nền kinh tế mới nổi vẫn tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ trong quý II, còn nhà đầu tư cá nhân Trung Quốc đã lập kỷ lục mua vàng trước mùa hè.
Theo Doshi, những dòng tiền này cho thấy sự khác biệt giữa yếu tố ngắn hạn và xu hướng dài hạn của thị trường. Lãi suất hay đồng USD có thể làm giá vàng biến động theo từng tháng, nhưng các động lực mang tính cấu trúc như phân mảnh địa chính trị, chi tiêu quân sự gia tăng, thâm hụt ngân sách kéo dài và nợ công toàn cầu phình to vẫn đang củng cố vai trò của vàng như một tài sản tiền tệ chiến lược.
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG: Mrs. Bích Thủy
Hotline (Zalo) : 0904 359 559
Tham khảo thêm các tài nguyên hữu ích:
Nhận tín hiệu giao dịch miễn phí:
👉 Nhận ngay tại đây
👉 Nhận ngay tại đây
Xem phân tích thị trường mới nhất:
👉 Tham gia nhóm Telegram
Dùng thử robot giao dịch thông minh:
👉 Trải nghiệm ngay
Mở tài khoản giao dịch ngay hôm nay – Nhận Ưu Đãi Đặc Biệt
✅ Phí chênh lệch thấp
✅ Hỗ trợ nạp/rút nhanh chóng
✅ Tư vấn 1:1 từ chuyên gia
👉 Đăng ký tài khoản thật
👉 Trải nghiệm tài khoản demo
Tag : Đầu tư Forex, đầu tư ngoại hối, cách đầu tư forex, phương pháp đầu tư forex, mở tài khoản giao dịch forex, forex là gì, đầu tư forex như thế nào, kinh nghiệm đầu tư ngoại hối, kinh nghiệm đầu tư forex, chiến lược giao dịch forex, phương pháp giao dịch forex, hệ thống giao dịch forex hiệu quả, khóa học forex miễn phí, học forex miễn phí, đầu tư forex bằng robot, robot giao dịch forex, robot forex, ea forex, FPG, Fortuneprimeglobal
