ECB Tăng Lãi Suất Lần Đầu Sau 3 Năm Trước Áp Lực Lạm Phát Từ Khủng Hoảng Năng Lượng

ECB nâng lãi suất lên 2,25%, phát tín hiệu cứng rắn trước nguy cơ lạm phát leo thang

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 11/6 đã quyết định tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất chủ chốt lên 2,25%. Đây là lần đầu tiên ECB thực hiện động thái thắt chặt chính sách tiền tệ kể từ năm 2023, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong cuộc chiến chống lạm phát tại khu vực đồng euro.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục làm gia tăng áp lực giá năng lượng toàn cầu, đẩy lạm phát tại châu Âu vượt xa mục tiêu kiểm soát của ECB.

Khủng hoảng năng lượng buộc ECB phải hành động

Theo dữ liệu từ LSEG, thị trường gần như đã định giá hoàn toàn khả năng ECB nâng lãi suất thêm ít nhất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp Hội đồng Thống đốc diễn ra tại Frankfurt (Đức).

Trong tuyên bố sau cuộc họp, ECB nhấn mạnh việc tăng lãi suất nhằm ngăn chặn các áp lực giá cả mới phát sinh từ cuộc xung đột quân sự tại Vùng Vịnh.

Cuộc chiến giữa Mỹ và Iran đã tạo ra cú sốc năng lượng trên phạm vi toàn cầu khi eo biển Hormuz – tuyến vận tải dầu mỏ quan trọng nhất thế giới – nhiều lần bị gián đoạn. Cùng với đó, nhiều cơ sở hạ tầng năng lượng tại Trung Đông bị ảnh hưởng, làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Mặc dù những tín hiệu gần đây cho thấy khả năng Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình, ECB vẫn cho rằng rủi ro lạm phát trong trung hạn đang gia tăng đáng kể.

“Cuộc chiến ở Trung Đông đang tạo ra áp lực lạm phát. Quyết định tăng lãi suất phản ánh những kịch bản khác nhau về mức độ tác động của cú sốc năng lượng đối với triển vọng kinh tế khu vực đồng euro”, ECB cho biết.

ECB nâng mạnh dự báo lạm phát trong các năm tới

Cùng với quyết định nâng lãi suất, ECB đã điều chỉnh tăng đáng kể dự báo lạm phát.

Theo dự báo mới:

• Lạm phát Eurozone năm 2026: 3,0%
• Năm 2027: 2,3%
• Năm 2028: 2,0%

Mức dự báo này cao hơn các ước tính trước đây và phản ánh kỳ vọng giá năng lượng sẽ duy trì ở vùng cao trong thời gian dài.

ECB cho biết tác động của giá dầu không chỉ dừng lại ở lĩnh vực năng lượng mà còn lan sang:

• Giá thực phẩm
• Giá hàng hóa tiêu dùng
• Chi phí dịch vụ
• Chi phí vận tải

Đây là những yếu tố có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn dự kiến.

Tăng trưởng kinh tế Eurozone bị hạ dự báo

Song song với việc nâng dự báo lạm phát, ECB cũng hạ triển vọng tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro.

Dự báo mới cho thấy:

ECB nhận định cuộc chiến tại Trung Đông đang ảnh hưởng tiêu cực đến:

• Thị trường hàng hóa
• Thu nhập thực tế của người dân
• Hoạt động đầu tư
• Niềm tin doanh nghiệp và người tiêu dùng

Trong quý I/2026, kinh tế Eurozone chỉ tăng trưởng 0,1%, cho thấy khu vực này vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn.

Chủ tịch ECB: Rủi ro lạm phát vẫn lớn hơn rủi ro giảm phát

Phát biểu sau cuộc họp, Christine Lagarde cho biết ECB chưa cam kết trước bất kỳ lộ trình lãi suất nào.

Theo bà, triển vọng kinh tế hiện vẫn rất bất định khi:

• Lạm phát có nguy cơ tăng cao hơn dự kiến.
• Tăng trưởng kinh tế có thể suy yếu.
• Giá năng lượng còn phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị.

“Tác động cuối cùng của cuộc chiến đối với lạm phát và tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào mức độ kéo dài của cú sốc năng lượng cũng như các hiệu ứng lan tỏa trong nền kinh tế”, bà Lagarde nhấn mạnh.

Deutsche Bank: Đây là thời khắc mang tính bước ngoặt

Ông Mark Wall nhận định quyết định của ECB là một cột mốc quan trọng.

Theo ông, đây không chỉ là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 mà còn là động thái đầu tiên trong nhóm các ngân hàng trung ương lớn nhằm ứng phó trực tiếp với cú sốc năng lượng mới.

Ông Wall cho rằng ECB có thể tiếp tục tăng thêm một lần nữa vào tháng 9 trước khi tạm dừng để đánh giá tác động đối với nền kinh tế.

Giới đầu tư dự báo chu kỳ thắt chặt chưa kết thúc

Ông Neil Birrell cho rằng việc ECB nâng lãi suất hoàn toàn phù hợp với diễn biến lạm phát hiện nay.

Theo ông, việc ECB không tỏ ra quá lo ngại về tăng trưởng kinh tế đồng nghĩa cơ quan này vẫn còn dư địa để tiếp tục hành động nếu áp lực giá cả chưa được kiểm soát.

Các chuyên gia hiện dự báo ECB có thể thực hiện thêm từ một đến hai đợt tăng lãi suất trong năm nay nếu:

• Giá dầu tiếp tục duy trì trên mức cao.
• Lạm phát Eurozone không hạ nhiệt.
• Căng thẳng Trung Đông tái leo thang.

Triển vọng thị trường: Lạm phát vẫn là rủi ro lớn nhất

Số liệu sơ bộ mới nhất cho thấy lạm phát tại khu vực Eurozone đã tăng lên 3,2% trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ECB.

Trong bối cảnh giá năng lượng vẫn biến động mạnh, các chuyên gia nhận định cuộc chiến chống lạm phát của ECB có thể còn kéo dài hơn dự kiến.

Quyết định tăng lãi suất lần này phát đi thông điệp rõ ràng rằng ECB sẵn sàng ưu tiên kiểm soát lạm phát, ngay cả khi điều đó đồng nghĩa với việc tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn.