Biên bản cuộc họp ngày 28-29/7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), được công bố ngày 19/8, cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục là chủ đề tranh luận trung tâm trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù vậy, mức độ bất định cao về triển vọng kinh tế khiến phần lớn quan chức vẫn nghiêng về phương án chờ thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định mới.
Biên bản nêu rõ rằng: “Liên quan đến triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên nhắc lại rằng cách họ đánh giá những thông tin mới sẽ là yếu tố then chốt trong quá trình thảo luận.”
Tại cuộc họp tháng 7, FOMC bỏ phiếu 9-3 để giữ lãi suất tham chiếu trong vùng 3,5%-3,75%. Ba phiếu phản đối đến từ Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari. Cả ba đều muốn tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm.
Ngoài ra, hai chủ tịch Fed khu vực không có quyền biểu quyết tại cuộc họp này là Jeff Schmid của Kansas City và Alberto Musalem của St. Louis cũng sau đó cho biết họ nghiêng về phương án tăng lãi suất. Điều đó cho thấy số người muốn thắt chặt chính sách thực tế còn đông hơn con số 3 phiếu phản đối chính thức.
Lạm phát vẫn là tâm điểm chia rẽ
Cuộc thảo luận trong Fed chủ yếu xoay quanh câu hỏi liệu đợt tăng giá hiện tại có sớm hạ nhiệt hay sẽ trở thành một vấn đề kéo dài. Phần lớn quan chức dự báo lạm phát sẽ giảm trong những tháng cuối năm khi tác động từ thuế quan và đợt tăng giá năng lượng trước đó suy yếu.
Tuy nhiên, nhiều người cảnh báo lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến. Biên bản mô tả triển vọng giá cả là “rất bất định”, trong đó việc xung đột Iran leo thang trở lại càng khiến bức tranh lạm phát thêm khó đoán.
Thị trường lao động tại thời điểm diễn ra cuộc họp vẫn được Fed đánh giá là ổn định, với cung và cầu lao động tương đối cân bằng. Hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng “vững chắc”, còn đầu tư vốn và năng suất đều duy trì mạnh.
Đây là lần thứ 5 liên tiếp Fed giữ nguyên lãi suất, sau 3 lần hạ lãi suất vào cuối năm 2025. Trong thông cáo sau cuộc họp, FOMC tiếp tục cam kết sẽ “đảm bảo ổn định giá cả”.
Phản ứng của thị trường sau cuộc họp
Dù vậy, thông điệp này vẫn chưa đủ để trấn an thị trường.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh vấp phải nhiều chỉ trích sau cuộc họp vì không giải thích rõ lý do FOMC quyết định chưa tăng lãi suất. Ông cũng tránh đề cập khả năng Fed phải nâng lãi suất trong những tháng tới, đồng thời gợi ý rằng khuôn khổ mục tiêu lạm phát có thể được xem xét lại vào tháng 1.
Phản ứng của thị trường sau đó khá mạnh. Nhà đầu tư bán trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, kéo lợi suất lên gần mức cao nhất trong 2 thập kỷ. Một số chuyên gia xem đây là dấu hiệu cho thấy thị trường bắt đầu nghi ngờ mức độ quyết tâm của Fed trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, không phải mọi thước đo đều phát tín hiệu đáng lo. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kho bạc thông thường và trái phiếu chống lạm phát kỳ hạn 5 năm chỉ tăng nhẹ, cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn chưa mất kiểm soát.
Dữ liệu mới khiến lập luận tăng lãi suất yếu đi
Quan trọng hơn, những số liệu xuất hiện sau cuộc họp tháng 7 lại đang làm suy yếu lập luận phải tăng lãi suất ngay.
Doanh số bán lẻ tháng 7 giảm mạnh nhất trong hơn 1 năm khi người dân Mỹ hạn chế mua hàng trực tuyến và ôtô. Lạm phát lõi tháng 7 cũng tương đối thấp. Cùng lúc, doanh nghiệp bất ngờ cắt giảm việc làm, còn số liệu tuyển dụng của hai tháng trước bị điều chỉnh giảm đáng kể.
Những tín hiệu này cho thấy nền kinh tế và thị trường lao động có thể yếu hơn so với đánh giá của Fed vào cuối tháng 7, qua đó làm giảm áp lực phải nâng lãi suất.
Thị trường cũng nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng. Đến sáng 19/8, hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 chỉ còn khoảng 36%, giảm mạnh so với mức trên 70% vào cuối tháng 7.
Đề xuất giảm số cuộc họp chính sách
Biên bản lần này còn hé lộ một thay đổi đáng chú ý khác mà ông Warsh đang cân nhắc đối với cách Fed vận hành. Ông đề xuất giảm số cuộc họp chính sách thường kỳ của FOMC từ 8 xuống còn 6 lần mỗi năm, tức trung bình 2 tháng một cuộc thay vì khoảng 6 tuần như hiện nay.
Theo ông Warsh, khoảng cách dài hơn giữa các cuộc họp sẽ giúp Fed tích lũy thêm dữ liệu, đồng thời cho các nhà hoạch định chính sách và đội ngũ chuyên gia nhiều thời gian hơn để nghiên cứu các vấn đề mang tính chiến lược.
Chủ tịch Fed đã yêu cầu các thành viên FOMC góp ý về đề xuất này. Tuy nhiên, biên bản khẳng định lịch họp sẽ không thay đổi trong năm nay. Nếu được triển khai về sau, đây sẽ là một điều chỉnh đáng kể trong cách ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới xây dựng chính sách tiền tệ.
Thị trường chờ Jackson Hole
Tâm điểm tiếp theo của thị trường sẽ là hội nghị thường niên của Fed tại Jackson Hole, Wyoming, diễn ra vào cuối tháng 8. Ông Warsh dự kiến sẽ có bài phát biểu quan trọng đầu tiên kể từ khi trở thành Chủ tịch Fed hồi tháng 5.
Bài phát biểu này được kỳ vọng sẽ cho thấy rõ hơn cách Fed nhìn nhận lạm phát, tăng trưởng và hướng đi của lãi suất trong giai đoạn còn lại của năm.
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG: Mrs. Bích Thủy
Hotline (Zalo) : 0904 359 559
Tham khảo thêm các tài nguyên hữu ích:
Nhận tín hiệu giao dịch miễn phí:
👉 Nhận ngay tại đây
👉 Nhận ngay tại đây
Xem phân tích thị trường mới nhất:
👉 Tham gia nhóm Telegram
Dùng thử robot giao dịch thông minh:
👉 Trải nghiệm ngay
Mở tài khoản giao dịch ngay hôm nay – Nhận Ưu Đãi Đặc Biệt
✅ Phí chênh lệch thấp
✅ Hỗ trợ nạp/rút nhanh chóng
✅ Tư vấn 1:1 từ chuyên gia
👉 Đăng ký tài khoản thật
👉 Trải nghiệm tài khoản demo
Tag : Đầu tư Forex, đầu tư ngoại hối, cách đầu tư forex, phương pháp đầu tư forex, mở tài khoản giao dịch forex, forex là gì, đầu tư forex như thế nào, kinh nghiệm đầu tư ngoại hối, kinh nghiệm đầu tư forex, chiến lược giao dịch forex, phương pháp giao dịch forex, hệ thống giao dịch forex hiệu quả, khóa học forex miễn phí, học forex miễn phí, đầu tư forex bằng robot, robot giao dịch forex, robot forex, ea forex, FPG, Fortuneprimeglobal
